Οι αγορές αναμένουν ότι η Ελλάδα θα ανακτήσει την επενδυτική βαθμίδα σύντομα μετά τις γενικές εκλογές της Κυριακής, υπό την προϋπόθεση ότι από τη διαδικασία θα βγει μια ισχυρή κυβέρνηση. Όταν τα ελληνικά ομόλογα βγουν από το “junk status” στο οποίο βρίσκονται για περισσότερα από 12 χρόνια, δεν θα είναι τα μόνα που θα επωφεληθούν.
Η ανάκαμψη της επενδυτικής βαθμίδας θα φέρει στη χώρα ένα νέο επενδυτικό κοινό, με ποιοτικά χαρακτηριστικά και μακροπρόθεσμο ορίζοντα, ενώ θα στηρίξει και την αναβάθμιση του Χρηματιστηρίου Αθηνών στην κατηγορία των ανεπτυγμένων αγορών, η οποία, ωστόσο, δεν αναμένεται πριν από τα τέλη του 2024 με αρχές του 2025.
Αυτό μεταφράζεται σε αύξηση της κεφαλαιοποίησης του ΧΑ ως ποσοστό του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος χάρη στις αυξανόμενες αποτιμήσεις και στην εισαγωγή νέων εταιρειών – επίσης χάρη στη βελτίωση των συνθηκών ρευστότητας, ενώ οι ελληνικές εισηγμένες εταιρείες θα συνεχίσουν να επωφελούνται από μια ευνοϊκότερη μακροοικονομική περιβάλλον που θα βελτιώσει τα θεμελιώδη μεγέθη τους και θα δανειστεί με ευνοϊκότερους όρους από τις αγορές.
Υπογραμμίζοντας το μέγεθος του κοινού των επενδυτών στους οποίους θα είναι «διαθέσιμα τα ελληνικά περιουσιακά στοιχεία», η Axia Research επισημαίνει ότι στις ανεπτυγμένες αγορές τα υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία φτάνουν τα 52 τρισεκατομμύρια δολάρια, έναντι μόλις 6,3 τρισεκατομμυρίων δολαρίων στις αναδυόμενες αγορές.
Επίσης, όπως σημείωσε στην Καθημερινή διευθυντής γαλλικής τράπεζας που διαπραγματεύεται και ελληνικά ομόλογα, η επενδυτική βαθμίδα θα φέρει πολλές αγορές από funds που επενδύουν στους κύριους διεθνείς δείκτες ομολόγων, οι οποίες θα κυμαίνονται γύρω στα 16-18 δισ. ευρώ. Δεδομένου ότι κυκλοφορούν μόνο 74 δισ. ευρώ ελληνικών ομολόγων, εκ των οποίων τα 35 δισ. ευρώ στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, αυτό είναι σίγουρα ένα σημαντικό ποσό.
Ωστόσο, όπως εκτιμάται, οι επενδυτές θα αρχίσουν να τοποθετούνται εκ των προτέρων στη λεωφόρο Αθηνών. ποντάροντας σε αυτή την εξέλιξη, όπως έκαναν και με τα ελληνικά ομόλογα. Το Eaton Vance, ένα αμερικανικό fund και που αποτελεί μέρος της Morgan Stanley Investment Management, έχει ήδη αρχίσει να δείχνει ενδιαφέρον για επενδύσεις στην Ελλάδα από το 2022, με τα στελέχη του να έχουν επισκεφθεί τη χώρα τους προηγούμενους μήνες και να επισημαίνουν στην Καθημερινή ότι εξετάζουν την εγχώρια αγορά.
Το κύριο ζήτημα για το ταμείο είναι το πολιτικό τοπίο της Ελλάδας. Όπως επισημαίνουν αναλυτές του Eaton Vance, η εντυπωσιακή ιστορία της Ελλάδας αναμένεται να ενισχυθεί εάν επανεκλεγεί η Νέα Δημοκρατία.
Από τότε που ανέλαβε την εξουσία το 2019, η φιλική προς τις επιχειρήσεις κυβέρνηση του Κυριάκου Μητσοτάκη εργάστηκε για να αποκαταστήσει την εμπιστοσύνη και να αναζωπυρώσει την ανάπτυξη. Το κεντρικό στοιχείο της μεταρρυθμιστικής του ατζέντας, ένα φιλόδοξο πακέτο φορολογικών περικοπών, φαίνεται να έχει ουσιαστικό αντίκτυπο. Αύξησε το διαθέσιμο εισόδημα των φορολογουμένων αλλά και τις ελεύθερες ταμειακές ροές των εταιρειών για καταναλωτικές δαπάνες και επενδύσεις.
Σύμφωνα με τον Eaton Vance, οι μεταρρυθμίσεις αποδίδουν καρπούς για την ελληνική οικονομία. Αν και η χώρα επλήγη σκληρά από την πανδημία, η αύξηση του ΑΕΠ ξεπέρασε τις προσδοκίες κατά τη διάρκεια της ανάκαμψης από τον Covid-19. Η Ελλάδα εφαρμόζει μεταρρυθμίσεις στο πλαίσιο του Σχεδίου Ανάκαμψης της ΕΕ. και πραγματοποιούνται σημαντικές επενδύσεις τόσο από τον δημόσιο όσο και από τον ιδιωτικό τομέα στην πράσινη οικονομία και την ψηφιοποίηση, τη στιγμή που αναμένεται να ανακτήσει την επενδυτική βαθμίδα πολύ σύντομα.
«Το συμπέρασμα είναι ότι η Ελλάδα ξεχωρίζει ως το success story των αγορών χάρη στις μεταρρυθμίσεις που βελτίωσαν το επενδυτικό κλίμα και έδωσαν ώθηση στην ανάπτυξη. Ως επενδυτές σε αναδυόμενες αγορές επιδιώκουμε να εντοπίσουμε χώρες, όπως η Ελλάδα, όπου οι μεταρρυθμίσεις και η υγιής μακροοικονομική διαχείριση μπορούν να οδηγήσουν σε διαρθρωτικές αλλαγές και θετικά επενδυτικά αποτελέσματα για τους πελάτες μας», τονίζει το αμερικανικό fund.