Η Breana Jones ξεκίνησε να επενδύει το 2014, δημιουργώντας τις συνταξιοδοτικές αποταμιεύσεις της και βάζοντας στην άκρη χρήματα για να αγοράσει ένα σπίτι. «Έχω τη νεολαία στο πλευρό μου», είπε ο Τζόουνς, ένας 32χρονος κάτοικος του Λος Άντζελες και διευθυντής έργου. «Προσπάθησα να παραμείνω ανοιχτός και να χρησιμοποιήσω την ηλικία μου προς όφελός μου».

Η Jones είπε ότι της άρεσε η ευκολία και η ευκολία των ψηφιακών επενδυτικών πλατφορμών για συναλλαγές, παρακολούθηση αγορών και παρακολούθηση των χρημάτων της.

Αλλά με την αγορά σε αταξία, διαπιστώνει ότι οι επενδυτικές προσδοκίες που είχε κατά τη διάρκεια της ανοδικής αγοράς δεν ισχύουν πλέον. «Τα πρότυπα επιτυχίας μου δεν ισχύουν πλέον», είπε. «Ως φοιτητής πρώτης γενιάς, δεν έχω ανθρώπους στην οικογένειά μου που επενδύουν. Προσπαθώ να το καταλάβω μόνος μου».

Η αστάθεια της αγοράς φέτος έχει πολλούς αποταμιευτές που συνταξιοδοτούνται να μαντεύουν πού πρέπει να βάλουν τα χρήματά τους, κάτι που με τη σειρά του έχει αποκαλύψει τους περιορισμούς της τεχνολογίας που υποτίθεται ότι θα εκδημοκρατίσει τις επενδύσεις.

«Το κενό στην αγορά δεν είναι η πρόσβαση σε επενδυτικές ευκαιρίες – αυτό κάνουν οι διαδικτυακές χρηματιστηριακές εταιρείες», δήλωσε η Elizabeth Pennington, ανώτερη συνεργάτιδα στην εταιρεία οικονομικού σχεδιασμού Fearless Finance. «Το κενό στην αγορά είναι η πρόσβαση σε προσιτές και αξιόπιστες συμβουλές».

Αυτά τα κενά μπορούν να παραβλεφθούν όταν η αγορά αυξάνεται. Αλλά καθώς οι αξίες των μετοχών έχουν πέσει, οι συνταξιοδοτικοί αποταμιευτές διαπίστωσαν ότι οι διαδικτυακές πλατφόρμες ή οι πλατφόρμες που βασίζονται σε εφαρμογές που καθιστούν φθηνή και εύκολη την αγορά και πώληση μετοχών και αμοιβαίων κεφαλαίων έχουν ένα κραυγαλέο μειονέκτημα: Όταν το αυγό φωλιάς σας συρρικνώνεται και δεν ξέρετε τι για να το κάνετε, δεν υπάρχει κανένας στον οποίο μπορείτε να απευθυνθείτε για καθοδήγηση.

«Πιστεύω ότι υπάρχει, βεβαίως, μια αναζήτηση περισσότερων οικονομικών συμβουλών, είτε μέσω του σχεδίου που υποστηρίζεται από τον εργοδότη είτε μέσω ενός ανεξάρτητου συμβούλου», δήλωσε ο Michael Foy, ανώτερος διευθυντής και επικεφαλής του τμήματος περιουσιακών στοιχείων της JD Power.

Μια έρευνα της JD Power που δημοσιεύθηκε τον Σεπτέμβριο διαπίστωσε ότι η δυσαρέσκεια με τις ψηφιακές πλατφόρμες συνταξιοδότησης έχει αυξηθεί καθώς η αγορά έχει πέσει. «Οφείλεται εν μέρει στο πιο απαιτητικό περιβάλλον», είπε ο Φόι. «Δεν είναι τόσο σίγουροι ότι είναι τόσο προετοιμασμένοι για τη συνταξιοδότηση».

Η συνεχιζόμενη μετάβαση των εργοδοτών από συνταξιοδοτικά προγράμματα καθορισμένων παροχών σε συνταξιοδοτικά προγράμματα καθορισμένων εισφορών, όπως το 401(k), σημαίνει ότι οι περισσότεροι άνθρωποι σήμερα ενεργούν ουσιαστικά ως οικονομικοί σύμβουλοι των δικών τους. Σύμβουλοι ρομπότ που προσφέρονται από πολλές μεγάλες χρηματιστηριακές εταιρείες και διαχειριστές προγραμμάτων συνταξιοδότησης έχουν παρέμβει για να καλύψουν τη ζήτηση.

Ο όρος roboadviser αναφέρεται σε λογισμικό που δημιουργεί αλγοριθμικά σχεδιασμένες κατανομές χαρτοφυλακίου, μερικές από τις οποίες θα εξισορροπηθούν εκ νέου καθώς ο εργαζόμενος πλησιάζει στην ηλικία συνταξιοδότησης και αρχίζει να αντλεί από τα δεδουλευμένα κεφάλαια για εισόδημα. Οι επενδυτές συμπληρώνουν ένα ερωτηματολόγιο – με την ηλικία τους, την προβλεπόμενη ημερομηνία συνταξιοδότησης, την ανοχή κινδύνου και τις εισοδηματικές ανάγκες και άλλες πληροφορίες – και το λογισμικό δημιουργεί έναν συνδυασμό επενδύσεων. Ορισμένοι προσφέρουν ανθρώπινη βοήθεια και οικονομικές συμβουλές σε à la carte βάση ή ως μέρος υψηλότερου επιπέδου υπηρεσιών.

Οι Roboadvisers αναπτύχθηκαν με στόχο να καταστήσουν διαθέσιμο τον εξατομικευμένο οικονομικό σχεδιασμό με ένα κλάσμα του κόστους των αμοιβών ενός ανθρώπινου εμπειρογνώμονα. Οι παραδοσιακοί χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι χρεώνουν έως και το 1% των υπό διαχείριση περιουσιακών στοιχείων, ή AUM, ετησίως και απαιτούν ένα μεγάλο χρηματικό ποσό -συνήθως ελάχιστο υπόλοιπο 100.000 $- που είναι λιγότερο πιθανό να έχουν οι νεότεροι ή χαμηλότερου εισοδήματος αποταμιευτές συνταξιοδότησης.

«Καταργούν τα εμπόδια στις συμβουλές», είπε ο Jon Cleborne, επικεφαλής των υπηρεσιών προσωπικών συμβούλων στη Vanguard, για τους συμβούλους ρομπότ. «Τα σχόλια που έχουμε είναι ότι οι ψηφιακές δυνατότητες κάνουν τις συμβουλές πολύ πιο προσιτές στους ανθρώπους και πιο προσιτές». Ο Cleborne είπε ότι τα εσωτερικά δεδομένα της Vanguard έδειξαν ότι λίγο περισσότερο από το 70% των πελατών roboadviser της εταιρείας ήταν για πρώτη φορά χρήστες οποιασδήποτε υπηρεσίας ψηφιακής επένδυσης ή χρηματοοικονομικού σχεδιασμού.

Εργαλεία, αλλά όχι εγχειρίδιο οδηγιών

Παρόλα αυτά, όταν αισθάνεστε ότι οι τροχοί ξεφεύγουν από τις επενδύσεις σας, ένα ρομπότ δεν μπορεί να απαντήσει στο τηλέφωνο και να πει κάτι καθησυχαστικό.

Ο Cleborne είπε ότι υπήρχαν ενδείξεις ότι τουλάχιστον μερικοί άνθρωποι έψαχναν για λίγο περισσότερο κράτημα στο χέρι κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου αναταράξεων. “Υπάρχουν σίγουρα επενδυτές που θα εκτιμήσουν τη διαβεβαίωση ενός ατόμου που τους λέει ότι θα είναι εντάξει”, είπε. «Ψάχνουν κάποιον που να είναι λίγο συναισθηματικός διακόπτης κυκλώματος».

Δεν είναι και τόσο κακή ιδέα, σύμφωνα με τους ειδικούς. Οι επαγγελματίες διαχειριστές χρημάτων γνωρίζουν, και νέα έρευνα επιβεβαιώνει, ότι οι μεμονωμένοι επενδυτές τείνουν να πανικοβάλλονται και να βγαίνουν από την αγορά τη λάθος στιγμή, κάτι που μπορεί να έχει μόνιμες επιπτώσεις στη σταθερότητα των συνταξιοδοτικών οικονομικών τους.

Μια εργασία που δημοσιεύτηκε αυτόν τον μήνα έδειξε πώς έμοιαζε αυτό στην πράξη το 2020. Ανέλυσε δεδομένα από τη δραστηριότητα χαρτοφυλακίου 5 εκατομμυρίων συμμετεχόντων στο πρόγραμμα συνταξιοδότησης το πρώτο τρίμηνο του 2020, ορισμένοι που είχαν πρόσβαση σε εξατομικευμένη διαχείριση χαρτοφυλακίου και άλλοι που έκαναν οι ίδιοι οι επενδυτές. Οι ερευνητές παρακολούθησαν τι συνέβη στην αναταραχή της αγοράς των αρχικών διακοπών λειτουργίας της πανδημίας του 2020, αφού αυτοί οι συμμετέχοντες αναζήτησαν πληροφορίες από την εταιρεία τήρησης αρχείων του συνταξιοδοτικού τους προγράμματος (μια τρίτη εταιρεία που ενεργεί ως λογιστής).

Διαπίστωσε ότι η συμπεριφορά των δύο τύπων επενδυτών διέφερε απότομα αφού αναζήτησαν πληροφορίες: οι επενδυτές DIY είχαν 10 φορές περισσότερες πιθανότητες να πραγματοποιήσουν συναλλαγές μετά από επικοινωνία με την εταιρεία τήρησης αρχείων.

Οι πωλήσεις όταν οι τιμές των μετοχών πέφτουν μόνο κλειδώνουν σε απώλειες, αλλά οι επενδυτές πανικοβάλλονται και το κάνουν συνεχώς. «Το τεκμήριο είναι ότι, εάν διαπραγματεύονται μετά από αυτή την πτώση των μετοχών, διαπραγματεύονται εκτός ριψοκίνδυνων περιουσιακών στοιχείων», δήλωσε ο Michael Finke, καθηγητής διαχείρισης πλούτου στο Αμερικανικό Κολλέγιο Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών και συγγραφέας της εργασίας.

«Όταν χάνεις χρήματα, προκαλεί μια συναισθηματική αντίδραση. Στην πραγματικότητα το επεξεργάζεστε σε διαφορετικό μέρος του εγκεφάλου σας από αυτό που επεξεργάζεστε τα κέρδη και η τάση είναι να θέλετε να διορθώσετε αυτήν την απώλεια, το οποίο είναι το χειρότερο πράγμα που μπορεί να κάνει ένας επενδυτής», είπε ο Finke. «Η μεγάλη πιθανή ανεπάρκεια ενός roboadviser είναι ότι δεν υπάρχει άνθρωπος για να σε απομακρύνει».

Το κόστος της απειρίας

Οι νέοι επενδυτές μπορεί να βρεθούν σε αχαρτογράφητη περιοχή. Σε ένα περιβάλλον όπου τα μέσα κοινωνικής δικτύωσης δίνουν σε όλους ένα εικονικό μεγάφωνο, ο κίνδυνος να παρασυρθούν οι αρχάριοι της αγοράς είναι μεγάλος.

Αν αφεθούν στην τύχη τους, οι επενδυτές είναι πιθανό να επιδείξουν μεροληψία επιβεβαίωσης – δίνοντας προτεραιότητα σε πληροφορίες που επικυρώνουν αντί να αμφισβητούν τις απόψεις τους, δήλωσε ο Brian Ream, σύμβουλος και διευθύνων εταίρος στην CLA, μια εταιρεία διαχείρισης περιουσίας. «Νομίζω ότι υπάρχουν πολλές εγγενείς προκαταλήψεις που έχουμε ως επενδυτές και συνήθως αυτά τα πράγματα κρύβονται σε μια ανερχόμενη αγορά», είπε.

«Όταν μπαίνεις σε αυτό σε μια ιστορική πορεία, η πραγματικότητα και οι προσδοκίες σου είναι κάπως στρεβλωμένες», είπε ο Kevin L. Matthews II, ιδρυτής της εταιρείας χρηματοοικονομικής εκπαίδευσης BuildingBread.

Επενδυτές όπως ο Jones, ο οποίος είναι καθοδηγούμενος του Matthews, αντιπροσωπεύουν τόσο τις δυνατότητες όσο και τις παγίδες των εφαρμογών που κάνουν την αγορά μετοχών τόσο εύκολη όσο και την παραγγελία μιας πίτσας. Ο Matthews είπε ότι ενώ τα ψηφιακά επενδυτικά εργαλεία είχαν διευρύνει την πρόσβαση σε άτομα που δεν μπορούσαν να αντέξουν οικονομικά έναν παραδοσιακό χρηματοοικονομικό σύμβουλο, παρέμεινε ένα κενό όσον αφορά την εκπαίδευση των επενδυτών. «Οι περιορισμοί των εργαλείων DIY είναι ότι όταν η αγορά πέφτει, κάνετε τη λάθος κίνηση και δεν υπάρχει κανένας για να ελέγξετε ξανά», είπε.

Ο Matthews, ο οποίος είναι μαύρος, είπε ότι ανησυχεί ότι μια αρνητική αρχική εμπειρία θα μπορούσε να αποτρέψει τους επενδυτές πρώτης γενιάς, ιδιαίτερα τους νέους έγχρωμους επενδυτές, και να τους αποτρέψει από το να αξιοποιήσουν αποτελεσματικά την αγορά για να δημιουργήσουν πλούτο μακροπρόθεσμα.

«Γι’ αυτό είναι σημαντικό για μένα να συνεργάζομαι με έναν μαύρο οικονομικό σύμβουλο και να μιλάω για χρήματα με τους φίλους μου και την οικογένειά μου», είπε ο Τζόουνς, ο οποίος είναι επίσης Μαύρος. «Ήταν απογοητευτικό. Ήταν επίσης κάπως εξοργιστικό», πρόσθεσε, καθώς άρχισε να μαθαίνει περισσότερα για το πώς λειτουργούσε η αγορά και να καταλαβαίνει πώς ακόμη και μια μέτρια επένδυση, που ωθείται από σύνθετες αποδόσεις, θα μπορούσε να δημιουργήσει μια βασική βάση οικονομικής ασφάλειας που άλλαζε τη ζωή. «Μου έδειξε τι χάνει η οικογένειά μου, τι θα μπορούσα να χάσω εγώ», είπε.

«Τόσος θόρυβος εκεί έξω»

Οι σύμβουλοι λένε ότι οι πιθανοί νέοι πελάτες προσεγγίζουν όλο και περισσότερο για να ρωτήσουν για εξατομικευμένη καθοδήγηση. Ο Pennington είναι ένας από τους πολλούς συμβούλους που τροφοδοτούν νεότερους ή με χαμηλότερο εισόδημα επενδυτές που χρεώνουν είτε με την ώρα είτε χρησιμοποιούν μια δομή πάγιας αμοιβής για να κάνουν το κόστος ανάπτυξης ενός οικονομικού σχεδίου πιο προσιτό.

“Εάν το κάνουμε σωστά, αυτό το καταπιστευτικό στοιχείο απαιτεί έναν άνθρωπο”, είπε ο Pennington. “Μια εφαρμογή δεν πρόκειται ποτέ να έχει αρκετές συμβουλές.”

Οι χρηματοοικονομικοί σχεδιαστές λένε ότι οι χορηγήσεις που προτείνουν για χαρτοφυλάκια πελατών είναι το τελικό σημείο – όχι το σημείο εκκίνησης – ενός επενδυτικού σχεδίου. Λένε ότι ο χρόνος που περνούν με τους πελάτες χτίζοντας εμπιστοσύνη και μαθαίνουν για τις προτεραιότητές τους αποδίδει καρπούς σε περιόδους αναταραχής της αγοράς. «Πολλά από αυτά δεν είναι ακαδημαϊκά. Πολλά από αυτά είναι συμπεριφορικά και συναισθηματικά», είπε ο Ream. «Πώς δημιουργούμε συνέπεια και εμπιστοσύνη σε έναν πελάτη; Αυτό απλώς δεν συμβαίνει αν τους αναθέσουμε μια κατανομή με βάση την απάντηση σε μια έρευνα».

Η Pennington είπε ότι πολλοί από τους νέους πελάτες της ήρθαν σε αυτήν αφού προσπάθησαν να διαχειριστούν μόνοι τους τις επενδύσεις τους και συνειδητοποίησαν ότι ήταν πάνω από το κεφάλι τους. «Έκαναν αυτό που τους είπε το Διαδίκτυο ότι ήταν καλή ιδέα», είπε. «Υπάρχουν πολλές πληροφορίες εκεί έξω, και πολλές από αυτές είναι αντικρουόμενες», είπε, έτσι οι επενδυτές δυσκολεύονται να καταλάβουν ποιανού τις συμβουλές πρέπει να ακολουθήσουν.

Ορισμένοι επενδυτές που βασίστηκαν σε ψηφιακά εργαλεία για να παραμείνουν σε καλό δρόμο με τους στόχους συνταξιοδότησης είπαν ότι η πλοήγηση στον κατακλυσμό των πληροφοριών θα μπορούσε να είναι απογοητευτική. “Υπάρχει τόσος πολύς θόρυβος εκεί έξω και δεν ξέρεις πραγματικά ποιον να εμπιστευτείς”, δήλωσε η Deanna Sassorossi, αναλύτρια βιωσιμότητας. “Είναι απλά τόσο συντριπτικό.”

Η Sassorossi, 28, που αγόρασε ένα σπίτι κοντά στο Σπρίνγκφιλντ της Μασαχουσέτης, με τη σύζυγό της τον Ιανουάριο, είναι πελάτης του Pennington’s στο Fearless Finance και πληρώνει για τις οικονομικές συμβουλές κάθε ώρα. Τώρα, είπε, δεν μπορούσε να φανταστεί ότι θα επέστρεφε για να τακτοποιήσει τα πάντα μόνη της.

«Θα είμαστε για λίγο με την Ελίζαμπεθ ή κάποιον σαν αυτήν. Νομίζω ότι το σχέδιό μας είναι να κάνουμε check-in μία φορά το χρόνο», είπε. «Ήταν πολύ καλύτερα για την ηρεμία μου».

Αυτό το άρθρο δημοσιεύθηκε αρχικά στους New York Times.